２００２年１０月３０日上海黄金交易所的建立，比较顺利、稳妥地完成了黄金的交易方式转换，由统收专营变为市场自由交易，是建国以来一个历史性的突破。运行至今商品交易功能实现得非常好，已经成为中国黄金市场的主流。

　　主张1：进行市场细分，通过多元化市场发展形成由不同功能的专业化市场组成的市场体系，完成黄金市场化改革。

　　从国际市场来看，黄金市场一定要有金融投资功能。我国黄金市场开放以后，市场化改革也不能仅仅是一个交易方式的变化。黄金市场众多功能中，交易功能只是其中之一，满足不了多样的需要。全面来看，黄金市场的主要功能有以下几个：最基本的是交易功能，第二个是在集中大批量的市场中发现价格的功能，第三个是规避价格风险，是市场价格波动的需要，第四是投资赢利功能，即通过价格变动实现资产增值保值。目前，金交所解决了第一个功能，具备发现即时价格功能，但是没有远期价格发现功能，说明市场化改革的目标还需要继续推进。
　　这涉及到改革思路问题，市场继续深化。我主张进行市场细分，通过多元化市场发展形成由不同功能的专业化市场组成的市场体系，完成黄金市场化改革。

　　主张2：实金市场本身需要细化为批发市场、中间市场和零售市场。金交所承担了批发市场的任务，还需要发展其它市场共同完善整个体系。

　　一般的国际黄金市场，商品市场是即期市场，交易功能强，价格发现功能弱，投资功能也弱，规避价格风险的功能不具备。上海黄金交易所这一商品市场是需要的，是基础实金市场。除了功能的局限性，金交所的规模也是另一个缺憾，不能面向任何交易规模的参与者。因此，实金市场本身需要细化为批发市场、中间市场和零售市场。金交所承担了批发市场的任务，还需要发展其它市场共同完善整个体系。归根结底，需要解决的还是商品市场与金融市场的划分问题，是实物交易与价值流动的区别。
　　实金方面，银行柜台交易是老百姓买卖实金的主流市场，金交所是批发市场。发现价格、规避价格风险和投资赢利功能都与价值符号密切相关，因此它们的实现不能离开金融市场。
　　市场细分具体包括四个方面，即实物黄金与金融黄金市场细分、现货黄金和远期黄金细分、场内标准化与场外非标准化市场细分以及黄金买卖与借贷市场细分。现货即期黄金市场是以实物交易为基础的，金交所现在就是这种情况，Ａｕ（Ｔ＋Ｄ）的运作方法仍然不是远期合约，真正意义上的远期合约有两种市场：场内标准化契约市场——期货期权合约市场和场外非标准化衍生品市场。目前，金交所仅仅是一个标准化、即期、场内商品交易市场，还有很多的需求不能满足，市场化建设尚有很长的道路要走。
　　目前，我国黄金市场主体规避价格风险的主要手段是猜金价，通过预测一段时间之后的金价来解决价格波动问题，本身具有很大的不确定性和风险，应该只是一种近期决策的辅助参考手段。从生产过程来看，黄金饰品生产商需要三个月，矿山企业则需要三年，规避价格风险不能靠猜金价解决，而是有一套市场运行规则锁定价格，这就要求发育完善的市场体系，现在的市场没有给生产者这样的体制、手段和功能，使得他们对市场风险的警觉性不够，不能从企业长期发展着眼。
　　国际黄金市场品种丰富，交易运转顺畅，是因为有现货黄金市场作基础。我国的黄金市场建设已经有了一个基础，还要积极推动，加快市场化改革步伐，进一步完善功能体系。
　　我对市场有两点建议：一是现有黄金市场要尽快实现规范化、市场化；二是市场投资者不要过分信任金价预期，要有风险意识，树立正确的风险理性认识。